IPO观察：猫眼赴港上市，招股书里披露了哪些看点？

9月3日，港交所披露了猫眼娱乐的招股说明书，标志着这家互联网娱乐巨头正式开启IPO之旅。在港股市场的激烈竞争中，猫眼作为新晋上市公司，将如何展现其独特的魅力与成绩单？

历经六年蜕变，猫眼娱乐已成长为互联网娱乐服务领域的佼佼者。回溯其发展历程，最初只是美团的一个娱乐部门，如今已独立发展成为集在线票务、娱乐内容、电商服务及广告业务于一体的综合性娱乐服务平台。

自2012年起，猫眼逐步推出票务、社区功能等业务，并率先推出具有在线座位选择功能的猫眼App，迅速占领市场先机。随着美团与大众点评的战略合并，猫眼整合了大众点评的娱乐业务，进一步巩固其市场地位。此后，猫眼获得腾讯的投资，成为其在社交网络平台上的独家票务渠道。

猫眼的主要股东包括光线、腾讯和美团，这些巨头的支持使得猫眼拥有得天独厚的流量和内容资源。与腾讯的战略合作赋予猫眼微信及QQ钱包的流量入口，同时通过美团点评的合作，猫眼成为其独家商业合作伙伴。

凭借六大入口的优势，猫眼为用户提供丰富的娱乐内容和服务。用户可随时随地获取娱乐新闻、电影预告等资讯，并一站式完成娱乐消费。猫眼为内容制作方、宣传发行方及电影院等提供全方位服务支持，协助其优化运营效率。

经过多年的发展，猫眼已完成了电影、电视剧、综艺等全产业链的布局，形成全链条服务能力。其在在线票务、娱乐内容、现场娱乐票务等领域均取得显著领先。据艾瑞咨询报告显示，猫眼的在线票务市场份额高达60.9%，其娱乐内容服务平台也领先行业，为电影、电视剧、综艺等提供宣发支持的电影约占中国总票房的90%。

除了传统的在线票务业务，猫眼还积极拓展现场娱乐、电视剧、综艺等领域的多元化业务。其全面的业务布局和领先的市场份额，使猫眼在娱乐行业用户及从业人员中拥有广泛的影响力。猫眼社区已成为中国最大的社区，其专业版平台更是娱乐行业应用最广泛、影响力最大的专业工具和服务平台。

猫眼娱乐凭借其多元化的业务布局和全链条服务优势，已逐渐成为国内领先的互联网娱乐服务平台。未来，猫眼将继续发挥其独特的优势，为观众带来更多优质的娱乐体验和服务。猫眼娱乐：从票务走向泛娱乐产业的与商业突破

猫眼娱乐，这家始于票务服务的企业，正逐渐展开其在泛娱乐产业的宏伟蓝图。从单一的票务业务起家，猫眼不断拓展，涉足电影宣传、现场娱乐在线票务、电视剧、网剧、网络大电影及综艺节目市场，甚至涉足电子商务等领域。其产品和服务类型的多样化，使得商业模式愈发多元化。

齐头并进的发展策略，使得猫眼的收入结构持续优化，财务数据表现亮眼。通过招股书披露的财务数据，我们可以看到猫眼各项业务的营收持续增长，营业收入总额从2015年的5.97亿元人民币增长至2017年的25.48亿元，年均复合增长率高达106.6%。而更为引人注目的是，其毛利指标也在显著增长，公司毛利在短短几年内实现了近翻番增长。

虽然电影票务收入仍占据猫眼营收的主要部分，但娱乐内容服务和电商服务的收入比重正在逐年提高，整体营收结构逐步优化。这表明猫眼正在从传统的票务业务向更为广泛的内容服务和电商服务转移，而这种转移也带来了更加丰富的收入来源和更为稳定的盈利能力。

猫眼的经营数据持续向好，得益于公司近年来的并购整合带来的效率提升以及业务布局的优化。猫眼的营销及推广费用占比逐步降低，规模效应和品牌认知度的增强使得票务市场份额仍然高居行业首位。猫眼一直拥有稳健的现金储备，为各项业务的发展奠定了坚实的基础。

作为既拥有互联网平台实力，又可以覆盖娱乐行业上下游的服务平台，猫眼正享受着中国电影及娱乐市场爆发以及移动互联网快速发展带来的双重红利。抓住娱乐产业的“黄金时代”，猫眼的是一个预期将在未来几年内达到3万亿的市场空间。

除了在线票务业务，猫眼在电影发行、宣传、制作等内容服务方面也表现出色。猫眼凭借其在行业内的领先地位，以及对中国电影行业和现场娱乐市场的理解，成功在市场竞争中占据了一席之地。其敏锐地抓住了票务市场的规模化增长的机会，为这一业务带来了可观收入增长。

展望未来，猫眼的增长前景十分乐观。随着中国电影行业的持续发展以及票务市场的进一步渗透，猫眼的市场地位将更加稳固。其多元化的商业模式和不断优化的收入结构也将为其未来的发展提供强大的动力。猫眼娱乐正处在一个快速发展的轨道上，其未来的表现值得期待。作为业内瞩目的焦点，猫眼在上半年度的表现可谓大放异彩。根据艾瑞咨询的报告，猫眼提供宣发服务的电影囊括了中国综合票房的近九成，这一成绩无疑彰显了其在电影宣传发行领域的卓越地位。无论是春节档的《红海行动》引爆票房，还是暑期档《我不是药神》掀起观影热潮，猫眼的宣发推动功不可没。而在电视剧方面，热门剧集如《猎毒人》和《延禧攻略》，以及偶像养成节目《创造101》等热门综艺背后，也都离不开猫眼的专业数据支持和营销服务。

中国电影市场的繁荣趋势正持续上升，预计在未来几年内仍将保持高速增长。从2017年至2022年，综合票房的年复合增长率预期高达17.5%，推动中国有望在2019年超越美国，成为全球最大的电影市场。电视剧、网剧、网络大电影及综艺节目市场同样呈现爆炸性增长，自2012年的575亿元飙升至2017年的1390亿元，预计将在未来几年继续攀升，至2022年有望达到惊人的2823亿元。

猫眼作为领先的娱乐内容服务提供商，在这场娱乐市场的盛宴中，无疑占据了有利地位。其娱乐电商服务业务的成长性更是令人瞩目。通过网上预订卖品、销售衍生品及影院会员等多元化服务，猫眼的收益在短短几年内实现了跨越式增长，由2016年的0.15亿元飙升至2017年的1.27亿元。随着娱乐行业和居民购买力的持续增长，娱乐电商市场的前景广阔，预计将由2017年的98亿元增长至2022年的415亿元。

在这个数字化时代，猫眼正搭乘娱乐产业和移动互联网的高速列车，充分发挥其累积的平台优势和全产业链服务优势。其强大的技术实力和创新能力，为娱乐行业的数字化升级提供了更多可能性。未来，猫眼将继续深化服务，拓展市场，助力中国娱乐产业的持续繁荣。

我们有理由相信，在不久的将来，港股资本市场将见证一个互联网娱乐服务平台巨头在新的历史起点上崭露头角。猫眼以其卓越的表现和巨大的市场潜力，正逐渐走向行业的巅峰，引领中国娱乐产业的未来发展。