煤价下跌时间预测

《煤炭市场趋势：聚焦2025年一季度下跌态势》

一、下跌趋势的轮廓初现

在2025年的首个季度，煤炭市场呈现出了令人瞩目的下跌趋势。让我们逐月细观。

1月：谨慎调整，稳定中求变。随着部分民营煤矿停产放假，市场供应略显收缩。下游刚需支撑煤价，整体呈现窄幅调整。例如，北方港口的5500大卡煤价在1月10日稳定于772元/吨，但在接下来的日子里逐渐展现出下滑的迹象。

进入2月：跌势加速。春节前后，煤价延续跌势。令人瞩目的是，环渤海港口的5500大卡动力煤现货价在短短的中旬时期跌至725-733元/吨，同比下跌超过20%，创下了近年来春季的新低。同期，冶金煤价格同样疲软，山东准一级冶金焦出厂价跌至历史低位。

来到3月：下行压力持续。节后煤矿产能利用率快速恢复，但下游需求回升滞后，市场供大于求的局面愈发凸显，煤价持续承压。截至3月13日，环渤海动力煤现货价已降至近四年新低。

二、未来一年的价格预测

对于即将到来的全年，我们有如下的价格中枢预测：动力煤的价格中枢预计为750-800元/吨，同比下跌5-10%。若需求疲弱，710-720元/吨可能将成为支撑价位。在冶金煤方面，焦炭价格自2024年10月以来连续九轮下调，累计跌幅超过惊人的450元/吨，部分焦化企业已临近盈亏平衡点。

三、背后的关键因素

这背后的影响因素错综复杂。从供应端来看，晋陕蒙新等主产区产量占比超80%，其中新疆的产量增速更是达到了惊人的17.5%，成为新的保供主力。进口煤持续冲击国内市场，2024年的进口量同比增长了14.4%，其中印尼和俄罗斯是主要来源。

而在需求端，非电行业需求疲软，电厂库存消化缓慢。可再生能源的替代作用正在加速，长期看来将削弱煤炭的需求。尽管下半年需求回暖的节奏和政策调控力度仍不确定，但2025年煤价的下跌压力主要集中在第一季度，尤其是春节后的供需错配阶段。我们必须密切关注这一趋势并做出及时的应对策略。